第55章 辅导课堂（2 / 2）

比如今年金融板块跌到底的时候，很多专业投资者都是逆向加仓的，要的就是低估区间的避险功能，等明年那些游资被热门板块伤透了心，自然就会往低估区间流。

这是我们低吸筹码的好时候，也是资产配置的惯用手段，但如果这个本来擅长金融板块的基金经理去追热点下半年买了新能源，买了煤炭，买了涨疯了的原油……我们还要它做啥？果断抛了，因为这个不可控的基金经理完全打乱了我们的计划！

我们春天种樱桃，夏天就能收获；冬天种白菜，春天就能收获；这是正向循环。

不要老是看人家樱桃丰收了我们跟风去种樱桃，结果因为季节错了种不出来血亏又看到人家种的白菜熟了，就跟着去种白菜，结果又是血亏。

说真的整个一年四季我们如果都在干这样的事儿我们能赚到钱那就是神话了。

所以大家记住，在对的季节做对的事情，守住能力圈，不要用真金白银去做冒险的事儿，也不要把自己的钱教给他们爱冒险的、不可控的人管理，即便这些人短期给我们赚钱了，长期下来赔钱的概率更大。

不安心种地搞小偷小摸，在道德层面我们称其为“人品不好”，在基金投资里我们称其为“风格漂移”。

第二、短视化投资会提升交易成本。

这里的成本其实包括两部分，一个是大家都知道每次买卖的手续费，第二个成本就是基于频繁操作丢失的收益。

比如某美股，上雪从2018年买入后就一直拿着不动，中间只要跌了就加仓，目前烦了3.5倍，年化收益超过50%，现在我也一直拿着没卖，因为没有严重高估。

但我一个朋友就不是这样，一直进进出出，频繁操作，中间还把卖股票的钱去买比特币和共同基金，折腾来折腾去，几年来年化收益平均只有8%，连标普500指数都没跑赢，中间还因为每次的卖出给美国政府交了不少的资本利得税。

其实即便是像我们在国内不交税，太过短视化投资结果往往都不好。

比如刚才说的那些基金经理，去追热点，让高估的股价更加高估，泡沫不停被吹大，市场上的投资者就越是会被吸引进来，但很可惜，后面进来的那些投资者是大多数，这大多数人都会在接下来的时间里亏钱。

因为暴跌始于暴涨，防爆跌的有效手段就是防爆涨，如果一个东西正在暴涨，那未来等待你们的一定是暴跌。

天地万物，盈亏同源，哪有那种一直一直涨的好事儿。

所以太过短视化的投资，很可能当你们还没来得及反应的时候，就已经开始暴跌了，尤其是后面追进去那大多数的投资者最惨，他们是买入的时候可能股价还能撑一段时间，甚至继续上涨，于是尝到甜头的他们就继续买，还让别人一起买，等到暴跌的时候他们兴致往往都没high够，而且也不相信会真的跌下来。

于是他们开始加仓，告诉自己每一次的下跌那都是机会，都是牛回头，机不可失失不再来，最后用真金白银投出了一个“倒微笑曲线”，呵呵，就是我们微笑的时候，嘴唇的形状倒过来，完美被套。

所以你们如果喜欢短视化的投资方式，你们得保证你们不是最后跟风买进去的那大部分人。

三、为什么说“高位被套”不是“价值投资”也不是“长期主义”？

因为对于价值投资者而言，永远都是低估买进，高估卖出，你想想你都高位被套了，你能是低估的时候买进去的么？很显然你就是在一个超高估的价格进场，被套在了一个依然高估的半山腰上。

这个时候你如果没钱了（很大概率你没钱了），你要不割肉离场，要不就一直持有，忍着，用时间换空间，这种做法其实跟价值投资完全不沾边，因为高估的时候往往价值投资者已经减仓甚至完全清仓了。

这时有人会说我拿的住！我长期主义！

相信上雪，你们大多数人真的不会拿的住的，尤其是那种套了你们3年5年甚至8年的股票，只要一回本，很多人立刻就跑了，套的时间越久，他们回本后跑的就越快。

从心理学角度来解释，亏损的忍受期越长，人们的内心就越会产生回本后立刻马上就要解脱的强需求，所以他们浪费的这些时间，不仅让他们拿不住，还不能给他们产生任何正收益，这与长期主义投资者的初衷又是背道而驰。

综上，“高位被套”不是“价值投资”也不是“长期主义”。